비트코인 상승장 (하락론자, 기관매수, 스테이블코인)

2026년 들어 많은 분석가들이 비트코인의 바닥 시점으로 10월이나 11월을 지목했다. 2025년 10월 고점 이후 약 1년 뒤에 저점이 온다는 '4년 주기' 이론이 그 근거였다. 그런데 9월 말부터 분위기가 달라졌다. 비트코인이 50주 이동평균선과 5월 고점이라는 두 개의 핵심 저항선을 차례로 넘어서며 8만 5천 달러 선을 회복했고, 하락론의 근거로 쓰이던 지표들이 하나둘 흔들리기 시작했다. 일부 분석가들은 시나리오를 수정하고 있고, 일부는 아직 확정이 아니라며 신중론을 유지하고 있다. 이 글은 지금 비트코인 시장에서 어떤 신호가 나타나고 있는지, 그리고 그 신호를 어디까지 믿어야 하는지를 정리한 해설 글이다.

 

하락론자들의 근거가 흔들리기 시작했다

분석가가 입장을 바꾸는 것이 왜 중요한 신호일까. 신뢰받는 분석가일수록 자신이 제시한 '시나리오가 틀리는 조건'을 미리 밝혀두는 경우가 많기 때문이다. 그 조건이 실제로 충족되면 시장 참여자들은 추세가 바뀌고 있다는 신호로 받아들인다. 대표적인 인물이 벤자민 코엔(Benjamin Cowen)이다. 그는 이전 사이클과의 비교를 근거로 2026년 10월을 이번 하락장의 기본 바닥 시점으로 제시해온 분석가다. 동시에 비트코인이 50주 단순이동평균선(약 8만 6,500달러) 위에서 두 주 연속 주봉을 마감하면 하락장 시나리오가 무효가 된다는 조건도 함께 제시했다. 50주 이동평균선이란 약 1년치 주간 종가의 평균값으로, 장기 추세의 방향을 가늠하는 기준선이다. 9월 말 비트코인이 이 선을 회복하면서, 코엔이 스스로 제시한 무효화 조건에 근접하고 있다.

원 영상에서 소개된 바에 따르면 크립토콘(CryptoCon) 역시 11월 저점을 예상하는 약세장 시나리오를 유지하다가, 비트코인이 5월 고점(약 8만 달러)을 넘어서자 하락 추세의 시장 구조가 깨졌다며 입장을 수정했다. 시장 구조(Market Structure)란 고점과 저점이 어떤 순서로 형성되는지를 보고 추세 방향을 판단하는 개념이다. 쉽게 말해 고점과 저점이 계속 낮아지면 하락 구조, 계속 높아지면 상승 구조다. 직전 고점을 넘어섰다는 것은 '더 낮은 고점'이라는 하락 구조의 조건이 깨졌다는 뜻이다.

플랜비(PlanB)의 경우는 조금 결이 다르다. 그는 2026년 2월 네 가지 하락장 시나리오를 제시했다. 고점 대비 80% 폭락, 200주 이동평균선과 실현 가격(약 5만~6만 달러)까지의 하락, 직전 사이클 고점 부근(약 7만 달러)에서 멈추는 얕은 하락장, 그리고 이미 바닥을 찍었을 가능성이다. 실현 가격(Realized Price)이란 모든 비트코인이 블록체인에서 마지막으로 이동했을 때의 가격을 평균 낸 값으로, 시장 전체의 평균 매입 단가에 가깝다. 과거 하락장의 바닥은 대체로 이 선 부근에서 형성됐다. 이번에는 6월 저점이 5만 7천~5만 9천 달러 선에 그쳐, 당시 약 5만 5천 달러였던 실현 가격을 뚜렷하게 밑돌지 않았다. 그는 상승장의 힘이 약했던 만큼 하락장도 얕을 수 있다고 봤는데, 지금까지는 이 '얕은 하락장' 시나리오에 가까운 흐름이다.

분석가가 스스로 정한 '틀리는 조건'이 충족되는 순간, 그것은 개인의 오판이 아니라 시장의 신호가 된다.

다만 이것을 곧바로 '추세 전환 확정'으로 받아들이기는 이르다. 코엔은 7월에도 비트코인이 200주 이동평균선을 회복한 것을 두고, 2022년에도 같은 '이탈 후 회복' 패턴이 나온 뒤 최종 바닥이 왔다며 신중론을 폈다. 주간 종가가 저항선 위에서 안착하는지, 거래량과 자금 유입이 함께 늘어나는지를 확인하는 과정이 남아 있다.

• 벤자민 코엔: 2026년 10월 바닥론 → 스스로 제시한 무효화 조건(50주 이평선 위 2주 연속 마감)에 근접
• 크립토콘: 11월 저점 예상 → 5월 고점(약 8만 달러) 돌파 후 하락 구조 붕괴를 언급(원 영상 소개 기준)
• 플랜비: 2월에 4가지 하락장 시나리오 제시 → 실현 가격까지는 내려가지 않아 '얕은 하락장' 시나리오에 가까운 흐름

요약: 하락론의 근거로 쓰이던 기술적 조건들이 9월 이후 잇따라 깨지면서 일부 분석가들이 시나리오를 수정하고 있다. 다만 주봉 기준 안착 여부를 확인하는 과정이 남아 있어 추세 전환을 확정하기는 이르다.

 

기관은 이미 움직였고, 애플·구글까지 준비 중이다

분석가들의 입장 변화보다 더 주목할 만한 것은 기관의 움직임이다. 마이클 세일러가 이끄는 스트래티지(Strategy)는 많은 분석가가 추가 하락을 경고하던 9월에 비트코인 950개를 추가 매수했다. 9월 20일 기준 보유량은 약 84만 6천 개로, 비트코인 전체 발행 한도(2,100만 개)의 4%를 넘는다. 평균 매입 단가는 약 7만 5,400달러여서, 비트코인이 8만 5천 달러 안팎일 때 미실현 이익은 80억 달러 안팎이다. 회사는 배당과 이자 지급에 대비해 약 60억 9천만 달러 규모의 달러 자산도 보유하고 있다(출처: SEC EDGAR - Strategy 공시).

그렇다고 스트래티지가 '절대 팔지 않는' 매수자인 것은 아니다. 스트래티지는 2026년 6월 2022년 이후 처음으로 비트코인을 매도해 시장을 흔들었고, 이후 배당과 이자, 자사 증권 재매입 재원을 마련하기 위해 최대 50억 달러어치 비트코인을 팔 수 있는 프로그램도 확대했다. 대규모 보유자의 움직임은 상승 동력이 되기도 하지만, 반대 방향으로 움직일 때는 하락 압력이 될 수 있다는 점을 함께 봐야 한다.

앤서니 폼플리아노(Anthony Pompliano)는 달러 가치의 지속적인 하락을 근거로 비트코인 가격에 상단이 없다고 주장한다. 이 논리의 핵심은 인플레이션(Inflation)과 통화 팽창이다. 인플레이션이란 시중에 풀린 돈이 늘어날수록 같은 돈으로 살 수 있는 것이 줄어드는 현상이다. 정부가 돈을 계속 풀면 공급이 제한된 비트코인의 가치는 구조적으로 오를 수밖에 없다는 주장이다. 이 논리는 단기 트레이딩보다 장기 보유 관점에서 더 설득력을 갖지만, 실제 가격은 금리와 유동성, 투자 심리에 따라 크게 출렁인다는 점에서 '상단이 없다'는 표현은 주장으로 받아들이는 것이 적절하다.

빅테크의 채용 공고는 제품 발표가 아니다. 다만 그들이 어디를 보고 있는지는 알려준다.

빅테크의 움직임도 눈여겨볼 만하다. 애플은 애플페이 금융상품 전략을 맡을 책임자를 뽑으면서 스테이블코인, 토큰화 예금, 블록체인 기술에 대한 이해를 우대 조건으로 내걸었다. 구글은 홍콩에서 구글 클라우드의 아시아·태평양 웹3 사업을 이끌 아키텍트를 채용하며 스테이블코인 결제망, 실물자산 토큰화, 디지털 자산 수탁 경험을 요구했다. 스테이블코인(Stablecoin)이란 달러 같은 법정화폐에 가치를 고정한 가상자산으로, 가격 변동 없이 결제·송금 수단으로 쓰인다. 다만 두 회사 모두 스테이블코인을 직접 발행하거나 새 결제 상품을 내놓겠다고 발표한 것은 아니다. 채용 공고 역시 최근 새로 올라온 것이 아니라는 지적도 있다.

그럼에도 이 흐름이 주목받는 이유는 제도 변화와 맞물려 있기 때문이다. 미국의 스테이블코인 법(GENIUS Act)은 2025년 7월 제정됐으며, 세부 규정이 마련되거나 늦어도 2027년 1월 무렵부터 본격 시행된다. 법이 시행되면 규제 테두리 안에서 스테이블코인 결제를 도입하려는 기업이 늘어날 수 있다. 빅테크가 미리 전문 인력을 확보하는 것은 이런 변화에 대비하는 포석으로 해석된다(출처: 미국 의회 GENIUS Act 법안 정보).

기관이 사고 빅테크가 인프라를 준비하는 시기는 개인 투자자들 사이에서 "아직 더 오를 것 같은데 진짜인가"라는 질문이 나오는 시기와 겹치는 경우가 많다. 다만 기관의 매수와 빅테크의 준비가 단기 가격 상승을 보장하지는 않는다. 구조적 변화와 단기 가격 흐름은 구분해서 볼 필요가 있다.

요약: 스트래티지의 지속 매수와 애플·구글의 스테이블코인 인재 확보는 가상자산 산업의 제도권 편입 흐름을 보여준다. 다만 대규모 보유자의 매도 가능성과 빅테크의 구체적 계획 부재도 함께 고려해야 한다.

 

자주 묻는 질문

Q. 지금 비트코인 사는 게 너무 늦은 거 아닌가요?

A. 50주 이동평균선과 5월 고점을 넘어선 것은 긍정적인 신호지만, 주봉 기준으로 그 위에 안착하는지는 아직 확인 중이다. 단기 조정은 언제든 올 수 있다. 크립토콘처럼 더 나은 진입 기회를 기다리는 전략도 있고, 일정 금액을 나눠 사는 분할 매수로 진입 시점을 분산하는 방법도 있다. 잃어도 생활에 지장 없는 금액 안에서 자신의 위험 감내 수준에 맞게 접근하는 것이 중요하다.

 

Q. 하락론자들이 입장을 바꾼 게 왜 중요한 신호인가요?

A. 신뢰받는 분석가들은 시장 구조가 분명히 바뀌지 않으면 기존 입장을 쉽게 철회하지 않는다. 특히 코엔처럼 '시나리오가 틀리는 조건'을 미리 밝혀둔 경우, 그 조건이 충족되는 것은 차트상의 변화가 그만큼 뚜렷하다는 뜻이다. 다만 이런 변화는 추세 전환을 뒤늦게 확인해주는 후행 신호에 가깝고, 분석가들도 틀릴 수 있다는 점은 염두에 둬야 한다.

 

Q. 애플·구글이 스테이블코인 인재를 뽑는다고 비트코인이랑 무슨 상관인가요?

A. 직접적인 연관은 크지 않다. 다만 빅테크가 블록체인 기반 결제 인프라에 관심을 보인다는 것은 가상자산 생태계 전체의 제도권 편입 흐름을 보여준다. 미국 스테이블코인 법이 본격 시행되면 블록체인 기반 결제가 일상과 더 가까워질 수 있고, 이는 가상자산 시장 전반의 신뢰도를 높이는 요인이 될 수 있다. 두 회사 모두 아직 구체적인 상품 계획은 발표하지 않았다.

 

Q. 마이클 세일러는 왜 계속 비트코인만 사나요?

A. 스트래티지는 비트코인을 기업의 핵심 재무 자산으로 보는 전략을 택했다. 현금 대신 비트코인으로 대차대조표를 채우고, 주식과 우선주를 발행해 매입 자금을 마련하는 방식이다. 평균 매입 단가가 약 7만 5천 달러여서 현재 상당한 미실현 이익을 내고 있다. 다만 2026년 6월 처음으로 비트코인을 매도했고, 필요하면 최대 50억 달러어치를 팔 수 있는 프로그램도 운영 중이어서 '절대 팔지 않는 매수자'로 보기는 어렵다.

 

결론

올해 초 일부 투자자들은 2월을 바닥으로 보고 매수에 나섰다. 하지만 이후 비트코인은 6월에 5만 7천~5만 9천 달러 선까지 더 떨어졌고, 바닥 시점을 정확히 맞히기가 얼마나 어려운지 다시 한번 보여줬다. 10~11월 바닥론을 폈던 분석가들 역시 지금은 시나리오를 다시 점검하고 있다. 결국 중요한 것은 누가 맞혔느냐가 아니라, 지금 시장이 어떤 신호를 보내고 있느냐다.

50주 이동평균선 회복, 5월 고점 돌파, 일부 하락론자들의 시나리오 수정, 기관의 지속 매수, 빅테크의 블록체인 인프라 준비. 이 신호들이 한꺼번에 나타나는 구간은 흔하지 않다. 다만 주봉 기준 안착 여부와 거래량, 자금 유입 흐름을 함께 확인하기 전까지는 추세 전환을 확정하기 이르다. 대규모 보유자의 매도나 거시 경제 충격처럼 흐름을 뒤집을 변수도 여전히 남아 있다. 지금의 흐름을 지켜보고 있다면, 시장 구조가 어떻게 바뀌었는지 직접 확인해보되 감당할 수 있는 범위 안에서 판단하는 것이 바람직하다. 이 글은 공개된 자료와 시장 동향을 정리한 정보 제공 목적의 글이며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아니다. 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있다.

참고: https://www.youtube.com/watch?v=K0VFI2ZSiBg